总结，然后对风险进行评价，最后针对航空公司财务风险的成因提出应对风险的防范措施，以期对航空公司的风险管理有所帮助。
关键词：航空公司 财务风险 风险评价
一、引言
狭义的财务风险，通常是指企业筹集资金所带来的风险，即企业债务筹资所带来的财务杠杆所造成的风险。而广义财务风险不仅包括狭义的财务风险，也包括投资、利率、汇率变动所带来的风险。由于航空公司经营具有高投入、高风险、低回报的特点，且航油使用量大，跨地域经营，在广义财务风险所定义的多方面航空公司都面临一定的风险，所以，本文将对阐述航空公司广义财务风险表现，评价航空公司财务风险，并提出可以采取的防范措施。
二、我国航空公司财务风险的表现
（1）偿债能力过低。我国航空公司进口航材，为免受汇率影响多集中购买，造成资金流动性差，资产变现能力低，其流动比率和速动比率的降低，航空公司的償债能力面临风险。同时，由于政府银行长期以来的财政支持，航空业发展筹措大量借贷资金，资产负债率过高。（2）资金周转不利。由于航空运输需求仍存在较大潜力，航空公司的经营现金流量净额总体呈现逐年上升的态势。然而航空公司用于投资固定资产的比例较大，投资支出大于投资收入，投资现金流量净额呈现降低趋势。而航空公司股权构和股价都成比较稳定，所以航空公司股权筹资净额变动不明显。同时航空公司应收账款比例大，存在坏账风险。（3）运营成本太高。航空公司前期投资大，投资回报率低。我国航空公司相对于美国航空公司虽然人力成本低，燃油成本却很高。同时由于我国航空公司大部分飞机是融资租赁，且利用率低、使用年限短，折旧费相应也比较高。（4）汇兑损益波动大。我国四大航的跨国经营使其收入包含多种外币，同时各大航空公司购买或租赁飞机、购买航油、航材等多以外币结算。人民币升值加速，汇兑净收益上升;反之则会由汇兑收益将会变成损失，影响企业利润。
三、我国航空公司财务风险评价
对航空公司财务风险的评价多结合航空公司财务指标进行评价，本文本着全面性与重点性相结合的原则对评价指标从盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力和流动能力五个方面进行指标选取。具体二级指标如表1所示。
本文运用层次分析法对指标体系进行专家打分评价，该矩阵通过一致性检验，是一致矩阵。运用yaahp软件，计算出评价我国航空公司财务风险的各一级指标和二级指标的权重。具体计算结果如表1所示。
再邀请10位专家对各二级指标打分，结合模糊综合评价法，对我国航空公司财务风险评价进行评价，以东方航空为例，专家在了解东方航空财务状况后对东方航空各财务指标打分，评语集为U=（优，良，中，差，劣），对应分数为V=（100，80，60，40，20）。隶属度Ri按照[Rij=uij1nuij]，Uij表示第i个指标第j个评语个数。运用软件计算得到东方航空公司财务风险评价得分为91.9358分，根据隶属度最大原则，评语落在优范围内，说明东方航空公司财务控制水平优秀，财务风险较低。
四、我国航空公司财务风险的防范措施
虽然东方航空财务风险评价水平较好，但仍不可掉以轻心，为防范财务风险我国航空公司务必做到：（1）提高偿债能力。须采取谨慎经营，合理规划运力增长，合理确定债务融资比例，控制现金流，提高航空公司的偿债能力，降低财务风险。（2）加强资金周转。航空公司应降低成本费用，扩大经营现金流流入。缩短投资回收期，谨慎投资无关航空产业的项目，扩大股权融资比例，有效利用投资现金流。同时要保持三种现金流平衡，合理估计坏账，建立完备的坏账弥补制度。（3）降低运营成本。首先，航油成本使主要成本，政府应实现航油价格的市场联动机制。其次，降低经营成本，提高规模经济。再次，购进机型以油耗小、机队构成合理为目标。最后，通过减员增效，提高人力资源素质来提高劳动生产率。（4）运用石油期货交易。利用石油期货市场的避险功能回避现货市场风险，强化期货认识，培育期货专业从业人员，充分利用国际原油期货成熟市场投资成本、降低经营损失。（5）加强汇率风险防范。一是可以运用外币金融衍生工具规避汇率风险，二是在进行筹资与投资的决策过程中，密切监控外汇风险以防汇率变动造成的不必要汇率损失。（6）运用财务危机预警模型。目前我国学者提出的航空公司财务风险预警模型主要有邢有洪（2011）提出的Z计分财务预警模型和李春玲（2015）提出的Logistic 回归分析财务预警模型。两个模型经实证检验都有较好的预警效果，较为适合在我国航空公司推广使用。
参考文献：
[1]邢有洪，张静.航空公司财务预警实证研究[J].财会通讯，2011（36）：80-82.
[2]李春玲，刘梁.航空公司财务危机预警模型研究[J].财会通讯，2015（01）：51-54.
[3]杜红琴.我国航空公司的财务风险和财务战略研究[J].当代经济，2016（11）：28-29.