2018年早已过半，最近上市企业的半年报接踵而来。
截至8月31日，沪深港三市食品类上市公司共有50家发布了2018年半年度业绩公告，大多数企业在报告期内实现了较好的业绩，强者恒强。通过50家企业的成绩单，我们能看出食品行业未来的一些新格局，一些趋势在行业发展中越加明朗。
半年报中的几大趋势
食品饮料受益于消费升级的正面影响，向高端化、多元化发展，成为名副其实的“朝阳产业”，并呈现出以下特点：
1、乳业持续向好，分化在今年加剧
乳业双雄伊利和蒙牛在业绩上双双保持增长，体现出中国乳业发展空间仍然巨大。据尼尔森零研数据显示，报告期内国内乳品细分市场得到快速发展。其中，在实体零售终端，奶粉、低温纯牛奶与常温酸奶的零售额，分别比上年同期增长14.8%、16.1%、18.6%。据星图数据显示，在线上零售渠道，乳品交易规模也在继续扩大，其零售额比上年同期增长36.8%。品类与渠道的细分和成长，给整体乳品行业发展带来了更多商机；消费者在日常饮食消费中愈发注重安全、健康等品质，趋向更高端的产品。在满足消费者需求不断变化的过程中，也促进国内乳业持续健康发展。
一方面乳品受到消费回暖的影响，行业基本面持续向好，龙头企业展现强者恒强态势。值得一提的是，作为常温奶老大，2017年蒙牛低温奶销售额首次突破100亿元大关，开创了行业新时代，在低温新鲜乳制品市场位居全国第一地位；而今年上半年，蒙牛低温品类则继续稳居市场份额首位，冠益乳BB-12、欧式炭烧酸奶等产品均保持较高增长幅度。冰淇淋业务稳步迈进，达成双位数增长。
另一方面，分化在这一年加剧，大部分中小企业可能面临较大困境，原料奶价格下滑对乳制品上游企业的不利影响还在蔓延。号称“中国最大有机乳品公司”的中国圣牧发布盈利预警，公司2018年上半年预期亏损11亿元，净利同比下降幅度达184%。这类上游重资产型企业，由于现在原奶价格不高存在一定程度的产能过剩，加上在下游业务延伸的时候进展也不顺利，是造成亏损的主要原因。
2、饮料多元时代，单品生命周期缩短
据前瞻产业研究院发布的《中国固体饮料行业产销需求与投资预测分析报告》显示，低热量饮料、健康营养饮料、冷藏果汁饮料、活菌型含乳饮料等的发展前景看好。随着消费者对健康的需求以及“口味”的变换，这些都给饮料行业带来了巨大的冲击。饮料行业大单品时代已经一去不返，未来旗下的饮料产品将以“健康”“多元”为主。
同时，与新生代的互动是饮品企业在营销上一直努力的。例如2018年上半年统一茶饮料收益人民币33.94亿，较去年同期增长5.6%。经典产品统一冰红茶、统一绿茶销售回暖，收益较去年同期双位数增长，带动整体茶饮料收益提升。统一在年报中指出，冰红茶2018年联合热门手游球球大作战，结合电竞驱动产品购买及品牌互动；同时联合网红零食，进行产品合作及联合传播，持续培养消费新的饮用场景。统一表示，下半年统一冰红茶将持续透过游戏、街舞、二次元等平台，加强跟95后消费者互动，传达青春、热血的品牌精神。
3、休閑食品“第四餐化”带来的增长
近日，亿欧智库发布《2017年休闲食品行业总结研究报告》，报告中指出，2017年休闲食品取得了相对不错的成绩，占领6342亿市场规模，相较于2016年复合年增长率为10.3%。研究发现，休闲零食在“第四餐化”的趋势下，市场规模有望在未来10—15年内占到我国消费者食品支出的20%，而这样的趋势在年报中也有所体现。
诸如好想你、桃李面包、绝味食品、来伊份、洽洽、盐津铺子等多家休闲食品企业，上半年的营收分别达到了35.11%，19.33%，12.62%，11.17%，17.14%和33.12%的增长。
4、调味品集中度加强，盐业迈进新时代
调味品行业集中度加强，龙头企业掌握定价权，使得行业保持高增长。在今年上半年，调味品的龙头企业均得到不错的发展，例如海天、梅花味精等。
值得关注的是，中国盐业改革第一股湖南盐业，8月27日晚间披露了上市后的首份半年报。中报显示，公司上半年实现营业收入11.17亿元，同比增长9.6%；实现归属于上市公司股东的净利润0.86亿元，同比增长3.09%。报告期内，该公司对食盐进行了战略布局升级和品牌定位优化。面对“盐业新时代”的战略机遇，湖南盐业全面启动“领跑战略”，制定面向全国市场的战略推进计划。很显然，盐改的洪流推动着市场重新洗牌，消费升级推动产业向中高端扩容。
5、榨菜涨势喜人方便面回暖，是消费升级还是降级？
吃着榨菜，喝着二锅头，上着拼多多。在2018年这个夏天，这些消费降级或“廉价”消费突然火了。
作为唯一一家做榨菜的上市公司，涪陵榨菜近日交出亮眼的半年度成绩单，今年上半年营收10.64亿元，同比增长34.11%。净利润高达3亿元，同比狂增近八成。与业绩一同飙升的是股价，年初至今涪陵榨菜涨幅达76.22%，而过去两年其涨幅超过200%，打败了整个A股市场99%的上市公司。
半年报显示，涪陵榨菜的营收构成中，榨菜占比84.12%，近年来大力推广的海带丝、萝卜等其他佐餐开胃菜占比仅为8%。靠卖榨菜半年净利润能有3亿，这样的业绩确实令人惊奇。对于良好业绩，涪陵榨菜表示主要归功于“上半年，公司抓住环保与食品安全推动淘汰低端产能、消费升级引领消费者往品质化精品集聚的机遇，多举措抢夺市场”。
同样的，据尼尔森数据显示，方便面市场整体销量同比增长5.9%，销售额同比增长10.1%。方便面巨头康师傅在财报中指出，2018年上半年中国方便面市场持续回暖趋势，方便面销售额达111.34亿元，同比增长8.4%。另一巨头统一的半年报中也显示，其方便面业务收益41.52亿元，同比增长8%。
中国食品科学技术学会理事长孟素荷曾表示，在康师傅的带领下，方便面行业从价格竞争终于回归到了价值竞争的正道上。从康师傅的中报中，我们也能看出端倪。随着国民消费的不断升级，过去几年间，康师傅全面升级了方便面品类，不断巩固高价面、发展高端面以顺应消费升级和消费者的健康化需求，并通过多规格产品满足不同的消费场景。
值得关注的几家下滑
当然，财报数据从来都是几家欢乐几家愁，在已披露半年报业绩预告的食品饮料上市公司中多家公司出现亏损或下滑严重，究其原因值得行业思考。
光明乳业：高层离职或与业绩有关
其中，值得关注的是光明乳业，据其发布的2018年上半年财报显示，营业总收入105.71亿元，同比下降3.23%；归属于上市公司股东的净利润3.35亿元，同比下降8.58%。8月21日，光明乳业对外发布公告称董事长张崇建和总经理朱航明因工作原因从光明乳业离职，具体去向未明确。
香飘飘：三个月亏了八千多万
值得一提的是，在发布业绩的企业里，涨幅最大的是今年刚上市的香飘飘，上半年实现营业收入约为8.7亿，同比增长55.38%，归属上市公司股东的净利润亏损5458.6万元，同比下降78.92%。而在今年第一季度，该公司还实现2830.08万元。这意味着在第二季度内，香飘飘亏掉了八千万元。对于亏损的持续增加，香飘飘在半年报中表示，都在公司预期及可控的范围。但资本市场并不买账，股价一路飘绿。
南方黑芝麻：受多元化拖累
与之类似的是南方黑芝麻， 2018年上半年南方黑芝麻完成营业收入13.51亿元，比上年同期增长44.9%，同比有较大增长。而销售业绩不错的背后，是南方黑芝麻净利下滑的尴尬。财报显示，南方黑芝麻实现归属于上市公司股东的净利润1655.59万元，较上年同期下降39.98%。
在多位业内人士看来，南方黑芝麻的净利润下滑，主要有两个因素：一是主营业务受行业下滑的冲击，营收放缓；二是南方黑芝麻近几年进行了多起并购，但效果不佳，还导致了公司管理等方面费用增长。战略定位专家、上海九德定位咨询公司创始人徐雄俊持同样观点：“南方黑芝麻净利润的下滑主要受到多元化的拖累。”
天地壹号：净利下滑94.81%
作為国内果醋饮料的龙头企业之一天地壹号也是备受行业关注，其上半年实现营业收入5.94亿元，同比增长7.2%；净利润319万元，同比下滑94.81%。
在产品销售策略上，天地壹号坚持多品类运营，公司相继开发了巴马壹号等健康饮品，研发孵化高浓度果汁“百果壹号”。不仅如此，公司还将以巴马壹号为起点，抢占矿泉水市场，同时探索果汁市场。
要实现这一既定目标，必然需要大量的资金投入。据天地壹号2018年半年报显示，公司当期经营活动现金流为净流出4.21亿元，而上年同期为净流出1.62亿元。
更为关键的是，报告期内，天地壹号账面资金也仅有3412万元，而预付款项则高达1.33亿元。可见，公司短期内资金流承压较大。
来伊份：布局线上线下净利下降
以坚果类零食闻名的来伊份上半年公司营收达19.92亿元，同比增长11.17%；但净利润为3701.3万元，同比下滑57.26%；扣除非经常性损益的净利润为44.14万元，同比下滑99.42%。来伊份在半年报中表示，净利润的下滑主要是公司发展策略调整，影响综合毛利率下降所致。
随着电商渠道逐渐成为消费者的首选，来伊份自然无法忽视来自线上的流量。
报告期内，来伊份直营门店收入占主营营业收入的比重同比下降4.31%，电商收入比重同比上升1.64%。为大力拓展线上电商和来伊份APP的业务，加大电商活动投入力度，电商毛利率同比下降8%，进而影响综合毛利率水平。今年上半年，来伊份的销售费用同比增长12.54%，主要用于线下规模扩张，门店数量及促销活动增加导致成本的增长。很显然，无论是在线上还是线下，来伊份为了吸引消费者付出了更多的成本。