公司8月10日公告拟投资1.85亿设立三家子公司
股价11月份以来呈慢牛盘升态势
公司拥有航天电子产品技术垄断地位
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今日投资个股安全诊断星级★★★
公司是中国航天关键电子配套产品生产企业，是航天科技集团全资子公司-中国航天时代电子公司产业化和市场化的平台，目前拥有航天电子产品技术垄断地位。
时代电子公司各成员单位创造了数十项新中国科技史上的“第一”：我国第一台CMOS 中规模集成电路抗电磁脉冲加固专用计算机，第一个自行设计并研制出32 位RISC（CPU 电路)，第一块被型号采用的星用辐射加固大规模CMOS 集成电路，我国第一片具有自主知识产权的20 万门GPS/GLONASS多功能专用芯片，我国第一套集遥测、遥控、外测、安控四合一的综合测控系统，研制成功我国第一个国家正式立项投入型号应用的光纤陀螺惯测系统等等。
公司业务多元化
公司的主要业务范围为航天配套电子产品，分为电子元器件和单机及系统级产品。其中电子元器件以桂林、杭州、郑州为主要生产基地，单机及系统级产品主要以航天长征火箭技术公司及上海子公司为核心开展航天遥测系统、传感产品、卫星导航和通信产品的研制开发。
2007 年增发收购的资产涉及的业务系统化集成化程度较高，激光惯导项目、北京光华无线电厂、重庆巴山仪器厂的业务重心为航天军品，北京时代民芯科技公司的业务则是军民两用技术的应用，北京普利门公司的业务体现了军用技术发展民品。公司业务呈现了军民业务多元化的发展方向。
航天传感器国内领先
公司拥有航天领域传感器研制、开发中心，在航天专用传感器研制方面处于国内领先水平，为我国各型号运载火箭、卫星的成功发射配套了几十万套传感器产品。航天传感器是公司重要支柱产品之一，目前公司开发研制了500 多个品种的传感器及配套仪表，形成了门类齐全、品种丰富的产品体系，产品包括：压力、压差、温度、液位、振动、冲击、加速度、微机械等等，几乎涵盖了常用物理量传感器的绝大部分，广泛应用于航天、航空、船舶、车辆、石油、化工等众多领域。
公司开发的磁致伸缩液位传感器产品达到国际同类产品先进水平，处于国内领先水平。该业务主要由公司控股的航天长征火箭技术有限公司及北京金泰星测公司为核心单位进行研制开发。
遥感遥测具有技术垄断优势
公司是我国第一家航天遥控、遥测设备、研制生产和系统集成的大型专业化工程研究单位，拥有中国航天工业遥测及遥控技术研究中心。公司遥测产品主要有运载火箭无线电遥测系统、卫星飞船测控分系统、多目标遥测遥控与外测综合性测量系统、卫星遥感地面接收站、星载温控系统、星载高密度磁记录器、星载固态存储器、星载专用通信转发器、航天测控通信加密系统等。公司遥测遥控产品占我国航天卫星火箭发射配套市场90%以上，具有专业技术垄断及配套领域垄断优势。
该业务主要由航天长征火箭技术有限公司、上海航天电子公司为核心开展研制生产任务。2007 年增发收购的重庆巴山仪器厂是遥测设备专业研制生产厂，是军民用遥测设备、数据采集、记录设备、计算机应用等综合性电子产品生产厂。主要从事用于航天多种型号国防装备、运载火箭、卫星上的遥测传输设备及地面遥测接收、解调、数据处理、终端记录等设备的研制和生产。其生产能力居于国内领先地位。该项资产的收购将使公司遥测设备的研制生产能力进一步加
强。
军用卫星导航系统的主要供应商
公司的卫星导航中心已经被国家计委批准为国家级卫星导航工程中心，是我国军用卫星导航系统的主要供应商。公司目前已掌握GPS/GLONASS/北斗卫星接收机关键核心技术，并开发出具有自主知识产权的接收机专用集成芯片，是目前为数不多的能提供GPS GPS/GLONASS 系统集成完整解决方案的企业之一。
目前公司在卫星导航应用产品方面已具有一定的产业化基础，产品线几乎覆盖了卫星导航应用产业链的各个环节，产品主要包括GPS/GLONASS 兼容接收机芯片、OEM 主板系列产品；GPS/GLONASS 兼容机系列产品；GPS车辆监控调度系统终端系列产品；GPS 船用导航仪系列产品；高精度授时系列产品；北斗一号用户机系列产品；GPS 数字转发测风系统等等。公司目前是国内最大的船用GPS 导航仪产品供应商，也是国内名列前茅的车辆监控调度系统集成商和设备供应商。公司下属的天合导航通信技术有限公司是该业务的主要承担者。
公司成长的经营之路
公司目前主营业务仍以军品（航天类产品）为主，2006 年以前民品收入比重低于10%。
公司业务分布于北京、上海、杭州等多个区域，北京地区的业务占绝对比重，北京地区业务的主要贡献者为航天长征火箭技术公司、北京金泰星测技术有限公司、天合导航通信技术公司以及北京时代民芯科技公司等；北京地区中航天长征火箭技术公司则是公司业务收入和利润的重要贡献者，收入约占37%，2003-2006 年收入复合增长率约20%；其他地区业务增长迅速，其中桂林、杭州、上海2003-2006 年收入复合增长率达25%以上，郑州2006 年同比增长约65%，发展前景看好。
目前，公司正在制定股权激励计划等分配激励机制，将利用多种激励手段吸引管理和技术人才，进一步提升公司管理能力和创新能力，也是公司持续、稳定发展的内部保证。
投资建议
作为中国航天关键电子配套产品生产企业，也作为中国航天时代电子公司产业化和市场化的平台，火箭股份目前拥有航天电子产品技术垄断地位，为了持续这样的垄断地位，公司也在不断进行技术创新和发展。
我们预测公司07-10 年的EPS 为0.51、0.73、0.94、1.24 元，07-10 年EPS 复合增长率为33%，考虑到公司拥有的技术创新能力和目前拥有的技术垄断地位以及控股股东未来可能的技术支持和资产注入，给与公司09 年40 倍PE，未来6-12 个月的目标价为37.60 元，给予公司“强烈推荐”评级。